华安证券:通信行业:交运新基建迎来快速发展期,美国“干净网络”影响不大

jonyao 发表于 2020-8-10 13:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
【研究报告内容摘要】
            
    主要观点:
            
    市场行情回顾上周,通信(申万)指数上涨0.35%,跑输沪深300指数0.08pct,在申万一级行业指数中表现排名第20。板块概念指数来看,卫星互联网、物联网以及自主可控表现优异,均取得4%以上涨幅。美国对中国的科技封锁愈演愈烈,短期来看,军工通信领域或将延续火热,长期科技仍是主线,下半年将围绕5G建设和云计算展开。
            
    观点一:美国启动“干净网络计划”,看好科技内循环主线下国内云计算发展美国“干净网络计划”涵盖六大领域,旨在推动中美科技“脱钩”。受影响相关企业海外收入占比普遍不大,但出海进程或严重受阻。5G引领下的科技“内循环”依然是主线,长期看好云计算产业链自主可控机会。
            
    观点二:交通运输部发布新基建指导意见,行业进入加速发展期交运“新基建”指导意见首次发布,定义五大新基建领域八大融合基础设施。车路协同路侧先行,RSU市场空间或达330亿元。5G改造铁路无线专网,政策有望快速落地。
            
    观点三:各地政府为5G站址基础设施保驾护航,智慧灯杆有望遍地开花广东加快推进5G网络建设,为站址基础设施提供政策便利。5G基站电费成本不容忽视,看好扩容和“转改直”带来的短期爆发式需求。智慧灯杆是5G小站的天然“载体”,市场空间巨大。
            
    产业要闻1)华为手机上半年发货超1.05亿台,各种限制,依然成第一;2)沃达丰宣布激活英国首个现网4GOpenRAN站点;3)中芯国际第二季度净利润1.38亿美元,同比增长高达644.2%;4)上海5G进展显著:
            
    已建成5G室外基站超2.5万个、室内小站超3.1万个;5)华为杨超斌:中国领跑5G发展,到年底站点和用户数占比全球70%以上。
            
    重要公司公告1)天孚通信:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书;2)太辰光:2020年半年度报告,归母净利润同比减少61.53%;3)七一二:
            
    2020年半年度报告,归母净利润同比增长52.67%;4)武汉凡谷:2020年半年度报告,归母净利润同比增长15.52%;5)信维通信:2020年半年度报告,归母净利润同比下降10.85%。
            
    运营商集采招标统计1)中国移动重启5G消息系统设备集采:最高投标限额为4.05亿元;2)中国联通数据设备集采:华为、中兴、新华三成中标候选人;3)海南移动无源/半有源波分设备采购:光迅、烽火等六厂商中标;4)中国移动光分路器产品集采:亨通、烽火等十厂商中标;5)中国移动磁盘阵列集采:最高投标限价6600万元,需求数量39台。
            
    投资建议
            
    (1)美国“干净网络计划”政治威慑力大于实际影响,短期来看,科技企业出海脚步受到一些牵绊,但5G引领下的科技“内循环”依然是主线,长期看好国内发展空间巨大的云计算产业,以及云计算带动的上游产业链的自主可控,建议关注奥飞数据等云计算IDC批发商以及中科曙光、紫光股份等领先云基础设施供应商。
            
    (2)交通运输部发布新基建指导意见,将加速5G、IDC、AI等信息基础设施发展和车路协同、智慧物流、智慧铁路等融合基础设施升级。其中,路侧RSU率先落地,平均每年新增市场规模64亿元,而铁塔无线专网改造也值得关注,建议关注千方科技、佳讯飞鸿等。
            
    (3)5G单站点功耗可能平均是4G的两倍,各地发布政策推动站址基础设施的共建共享,我们看好扩容和“转改直”带来的5G基站电源爆发式需求以及智慧灯杆遍地开花的机会,建议关注中恒电气、华体科技。
            
    风险提示智慧灯杆推广不及预期、车联网投资主体和模式不清晰、铁路无线专网投资不及预期、中美科技贸易摩擦再度升级
            
               
                       


                 
               
        
        
        
         
         

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